風險勘查資本市場不該繼續(xù)缺位

時間：2019-01-28 來源：

來源：魚眼看礦業(yè)

　　回顧我國礦產(chǎn)勘查歷史可以發(fā)現(xiàn)，投入上波浪式起伏特征明顯。從新中國成立到現(xiàn)在，基本以30年左右為周期，先后出現(xiàn)了兩個高峰與低谷期。以上統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，第二個低谷期仍在持續(xù)，何時見底仍難以預(yù)測。

　　相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，傳統(tǒng)的以找礦為主的地質(zhì)勘查投入持續(xù)下滑。上半年，全國礦產(chǎn)勘查投入約37.06億元，同比減少13.0%。其中，錫礦、鋁土礦、金礦等礦種勘查投入降幅尤為明顯。

　　和別的工業(yè)生產(chǎn)顯著不同的是，礦產(chǎn)資源從發(fā)現(xiàn)到進入供應(yīng)鏈條，周期長的特點非常突出。人類的礦業(yè)生產(chǎn)實踐顯示，一個大型礦產(chǎn)資源供應(yīng)基地的形成，保守估計起碼要十年左右的時間。這也意味著，當?shù)V產(chǎn)品一旦進入到緊缺局面后，并不是加大投入后就能短期內(nèi)緩解的。

　　基于此，毛主席早在1953年就指出，地質(zhì)部是黨的地質(zhì)調(diào)查研究工作部。1956年，毛主席再次強調(diào)：地質(zhì)部是地下情況的偵察部，它的工作搞不好，一馬擋路，萬馬不能前行。要提早一個五年計劃，一個十年計劃。

　　現(xiàn)在回頭看，新世紀后礦產(chǎn)品價格一飛沖天局面的形成，其實就是“提前一個一年計劃，提前一個十年計劃”沒有做好。因為在此前30年左右的時間里，礦產(chǎn)勘查投入基本停止，即使有些礦產(chǎn)勘查項目爭取到資源補償費，少得可憐的費用也僅夠開展野外調(diào)查或室內(nèi)研究，根本無力支撐鉆探工程。

　　因此，在投入銳減的30年間，我國新發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)地太少，即使有新發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)地但勘查程度又太低，達不到開采設(shè)計的要求。在經(jīng)濟社會發(fā)展以超出所有人預(yù)測的速度發(fā)展后，相關(guān)工業(yè)再次出現(xiàn)新中國剛成立時“等米下鍋”的狀態(tài)，礦產(chǎn)品價格一飛沖天的局面，也就不足為奇了。

　　因此，對礦產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)而言，穩(wěn)定而持續(xù)的礦產(chǎn)勘查投入是基礎(chǔ)。

　　今天，我國改革開放已經(jīng)40年了，自然不能再沿用計劃經(jīng)濟時期國家用計劃包辦一切的辦法來解決礦產(chǎn)品的供應(yīng)問題。在資源瓶頸仍是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的一大長期制約因素時，如何解決礦產(chǎn)勘查的穩(wěn)定持續(xù)投入問題，就成為我國必須破解的一道現(xiàn)實課題。

　　對此，業(yè)內(nèi)眾多人士認為，在深化改革的背景下，破解這一難題的辦法就是，借鑒國際發(fā)達礦業(yè)國家的經(jīng)驗，在國家提供優(yōu)惠財稅政策支持的基礎(chǔ)上，再建立適應(yīng)礦產(chǎn)勘查規(guī)律的風險勘查資本市場。用中國式的通俗語言表達，就是“國家不給資金給政策”。

　　為什么在已有上海、深圳兩大資本市場，且又開辟有創(chuàng)業(yè)板的情況下，仍要建立專門的風險勘查資本市場呢？業(yè)內(nèi)專家認為，這是由風險勘查不適應(yīng)一般資本市場的要求所決定的。

　　礦產(chǎn)勘查特別是處于初級勘查階段的風險勘查項目，一般只會產(chǎn)生高額投入而不會形成利潤。而一般的資本市場，對上市企業(yè)的考核的基本指標是利潤。在我國，企業(yè)一般執(zhí)行成本為中心的財務(wù)制度。據(jù)此，礦產(chǎn)勘查投入必須計入當期成本。高額的勘查投入一旦計入當期成本，就有可能導(dǎo)致上市企業(yè)出現(xiàn)利潤下滑甚至大幅虧損。而礦產(chǎn)勘查在具有高投入特點的同時，還具有長周期的特點，這就是說礦產(chǎn)勘查即使進行了高額投入也不可能一蹴而就，甚至還可能失敗。

　　我國證券管理的相關(guān)制度規(guī)定，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，若連續(xù)三年出現(xiàn)虧損就直接退市。其他板塊上市企業(yè)連續(xù)二年虧損帶ST帽子,第三年虧損帶*ST帽子,第四年再虧損就退市。在這種考核下，從事礦產(chǎn)勘查的企業(yè)顯然不可能達到入市的基本門檻。即使通過整合其他業(yè)務(wù)入了門，也會因退市的相關(guān)管理規(guī)定、董事會對礦產(chǎn)勘查的認識與理解等因素，而無法進行礦產(chǎn)勘查投入。

　　事實上，這種情況已在我國出現(xiàn)。中礦資源是我國首家成規(guī)模開展國際化商業(yè)性綜合地質(zhì)勘查技術(shù)服務(wù)的公司，也是目前A股唯一的地質(zhì)勘查類公司。雖然該公司自2014年12月30日即憶深交所掛牌交易，在國內(nèi)外擁有控股子公司二十余家，在贊比亞、津巴布韋等國擁有數(shù)十個探礦權(quán)和采礦權(quán)，但至今仍未能進行過哪怕是一起風險勘查投資。

　　如何解決這一矛盾呢？業(yè)內(nèi)專家信為，最好的辦法就是借鑒加拿大等礦業(yè)發(fā)達國家的做法，建立適應(yīng)礦產(chǎn)勘查規(guī)律和特點的中國風險勘查資本市場。即這一風險資本市場對上市企業(yè)的準入門檻很低、考核也不以利潤為主，而是靠勘查項目的資源潛力、找礦前景吸引投資者。唯其如此，才能為風險勘查提供穩(wěn)定持續(xù)的找礦資金支持。

　　12月18日，慶祝改革開放40周年大會在北京隆重舉行，向全世界傳達了進一步深化改革、擴大開放的決心。趁此東風，自然資源部應(yīng)及時與國家有關(guān)部門溝通，探討在我國盡快建立風險勘查資本市場的方法、途徑。

　　到底怎么建呢？筆者以為，在風險勘查資本市場尚未建立時，國家仍應(yīng)以地質(zhì)勘查基金為主渠道，在社會投資積極性嚴重下滑的情況下，每年進行適度的礦產(chǎn)勘查投入，保證我國礦產(chǎn)勘查投入的穩(wěn)定持續(xù)。在風險勘查資本市場的建立中，可以中央地質(zhì)勘查基金管理中心為基礎(chǔ)，由其開展風險勘查資本市場建設(shè)相關(guān)制度、規(guī)范等設(shè)計，使其最終轉(zhuǎn)型為中國風險資本市場的管理委員會。

　　總之，在深化改革的大背景下，在資源瓶頸仍將長期制約我國經(jīng)濟社會發(fā)展的長趨勢下，中國不能讓風險勘查資本市場繼續(xù)缺位。

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