有色金屬周報(bào):貴金屬價(jià)格仍受支撐,緬甸通關(guān)限制進(jìn)一步催化重稀土行情
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期持續(xù)看好貴金屬中長期漲勢(shì):周三英國議會(huì)第二次否決無協(xié)議脫歐,硬脫歐不確定性降低,英鎊迅速上漲而美元承壓,對(duì)黃金形成支撐;同時(shí),美國2月末CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,通脹的疲軟加劇市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的預(yù)期,本周美指下跌0.85%;COMEX黃金上漲0.91%,收于1302.90美元/盎司。隨著美國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能逐漸減弱,貴金屬有望迎來中長期漲勢(shì),我們建議繼續(xù)關(guān)注中金黃金、山東黃金、金貴銀業(yè)、銀泰資源。 降稅或?qū)⑻嵴裣掠蜗M(fèi)預(yù)期基本金屬價(jià)格有望震蕩上行:本周受美元弱勢(shì)、降稅4月1日正式執(zhí)行等因素結(jié)合影響,基本金屬漲跌互現(xiàn),滬鋅(+2.25%)滬鋁(+1.07%)表現(xiàn)較強(qiáng),兩者LME庫存均逼近歷史低位,隨著下游需求回暖信號(hào)逐漸清晰,基本金屬價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲?我們建議關(guān)注中國鋁業(yè)。 緬甸稀土通關(guān)執(zhí)行期將至重稀土供應(yīng)或受重大影響:近期受重稀土進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅下滑影響,緬甸稀土禁止出口事件再次發(fā)酵,推動(dòng)重稀土氧化鏑價(jià)格一周內(nèi)上漲6.2%,自18年11月事發(fā)至今已上漲20%。由于我國從緬甸進(jìn)口碳酸稀土占總進(jìn)口量的85%,2018全年從緬甸進(jìn)口重稀土礦占國內(nèi)消費(fèi)量近50%,5月份騰沖海關(guān)對(duì)于稀土通關(guān)的執(zhí)行計(jì)劃將對(duì)我國重稀土供應(yīng)產(chǎn)生重大影響。若出口再次受限,氧化鏑價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)攀升。同時(shí),本周五工信部公布2019年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制計(jì)劃通知,配額分別為6萬噸、5.75萬噸,相比2018年同期指標(biāo)下降了18%。中長期看,稀土供給結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,行業(yè)格局有望進(jìn)一步改善,我們建議關(guān)注北方稀土、五礦稀土、盛和資源。 風(fēng)險(xiǎn)提示:美國宏觀風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)需求不及預(yù)期海外稀土超預(yù)期放量。
